Валютный коридор

Валютный коридор

(Currency corridor)

    1. Валютный коридор — характеристика

    2. Валютный коридор в Российской Федерации

    Валютный коридор – это пределы колебания курса валют, устанавливаемые как способ его государственного регулирования и поддерживаемые центробанком посредством закупок и продажи валюты.

    Валютный коридор – это система установления предсказуемого курса валюты национальной валюты с целью предотвращения дестабилизирующих факторов в финансово-экономическом состоянии той или иной страны, недопущения кризисных явлений в валютно-финансовой сфере.

    Валютный коридор — характеристика

    Характерная особенность валютного коридора состоит в том, что изменение курсовых соотношений и установление самого курса валют могут колебаться исключительно в строго ограниченных и закреплённых нормативно-правовыми документами пределах. Следовательно, валютный коридор позволяет более точно прогнозировать экономическую ситуацию и тем самым значительно снижать риск в процессе осуществления внешнеэкономических операций, что является достаточно стабилизирующим фактором для всей экономики страны.

    В России валютный коридор впервые введён 8 июля 1995 г. и действовал до 1 октября 1995 г. Затем «коридор» был продлён до конца 1995 г. в пределах от минус 5,7 до плюс 7,5% от уровня курса доллара на 5 июля 1995 г. С 1 января до 1 июля 1996 г. был введён новый валютный коридор, на смену которому пришла так называемая скользящая привязка российского рубля к доллару Соединенных Штатов. Эта политика получила название наклонного валютного коридора, когда изменения курса валюты стали привязываться к прогнозным оценкам изменения уровня инфляции, но с небольшим отставанием. В период кризиса ликвидности, начавшегося в конце 2008 года Банк России ввёл так называемый бивалютный коридор, состоящий из отношения к рублю 0,55 доллара и 0,45 евро. При этом на бирже курс поддерживался в рамках коридора путём валютных интервенций из резервов центральный банк.

    Мировой опыт свидетельствует о том, что валютный коридор вводится, как правило, в условиях отсутствия свободного капитала на финансовом рынке, из-за большого бюджетного дефицита, значительного внутреннего и внешнего долга. На Украине валютный коридор был введен 3 сентября 1997 года.

    Характерная особенность валютного коридора состоит в том, что изменение курсовых соотношений и установление самого курса валют могут колебаться исключительно в строго ограниченных и закрепленных нормативно-правовыми документами пределах. Следовательно, валютный коридор позволяет более точно прогнозировать экономическую ситуацию и тем самым значительно снижать риск в процессе осуществления внешнеэкономических операций, что является достаточно стабилизирующим фактором для всей экономики страны.

    Конкретный механизм валютного коридора заключается в том, что контролируемое центральными банками того или иного государства изменение курса валюты осуществляется в соответствии с реальными изменениями в экономической ситуации. В то же время сам процесс изменения курсовых соотношений валют не подвержен воздействию непредвиденных акций в процессе функционирования биржевых торгов, которые нередко спровоцированы участниками торгов на биржевых сессиях.

    Валютный коридор в Российской Федерации

    Сейчас на каждом углу без всяких проблем возможно поменять рубли на доллары и обратно. Об этом даже и не мечтали при коммунистах и только робко заикались при Горбачеве. А демократы быстро и успешно смогли решить эту проблему. И если при прежней жизни мы могли лишь мечтать посмотреть на доллар, то сейчас любой бич получил возможность не только посмотреть, но и подержать его в руках.

    Правда, по пути к конвертируемости рубль был изрядно общипан и серьезно потерял в весе. К тому же из деревянного превратился в неизвестно какой — ведь если советские банковские билеты обеспечивались золотом, алмазами и другими активами Госбанка СССР, а казначейские всем достоянием страны, то чем сейчас обеспечиваются «конвертируемые рубли», остается тайной Минфина. Ведь золото и драгоценности из страны давно уплыли. Да и рубль на самом деле не стал конвертируемым, поскольку свободный обмен валют и их конвертируемость есть «две большие разницы». Но не будем брюзжать и придираться к пустякам вроде не выплачиваемых мизерных зарплат и пенсий. Ведь скептики даже на Солнце способны найти пятна. Тем более, что демократы одарили нас еще одной радостью — «валютным коридором», который обеспечивает стабильность курсов рубля и доллара. И снова мы оказались «впереди планеты всей», поскольку в мире такого еще не было, а все попытки директивно установить обменный валютный курс благополучно проваливались. Это естественно, поскольку валютные курсы связываются через торговлю, фактически это обменный курс товаров. За директивный курс валюты ведь все равно приходится платить стране, которая ввела этот курс, иначе торговать с нею не будут. Попробуйте продиктовать продавцу на базаре цену, за которую вы собираетесь купить у него картошку.

    Тем не менее «валютный коридор» работает и весьма успешно в течение довольно длительного времени. Работает, казалось бы, вопреки всем законам экономики… Но ведь законы экономики, как и законы Природы, нарушить невозможно. Возможно это парадокс? Но парадоксов в экономике тоже не бывает, хотя некоторые ее законы и выглядят парадоксально. Например, то, что возрастание спроса на определенную продукцию приводит к снижению ее цены. А не наоборот, как вроде бы следует из элементарного базарного опыта, и в чем пытались уверить нас демократы — «рыночники».

    И если «валютный коридор» не парадокс, то видимо, в нем скрыта некая тайна «демократов». Попробуем в ней разобраться. Но чтобы понять сегодняшнее, необходимо вспомнить недавнее прошлое.

    Как именно советская вычислительная техника, некогда создавшая прекрасные машины типа БЭСМ, «Урал» и другие, по многим параметрам превосходившие американские, была разгромлена директивными указаниями «сверху», тема особого разговора. Но результат был налицо — к началу перестройки отечественная промышленность выпускала полуживые настольные компьютеры типа «ДВК», «Электроника» и т.п. Хорошим в них была разве что цена (но они продавались только предприятиям по безналичному расчету, и это было не так уж важно), а надежность и технические характеристики не шли ни в какое сравнение с импортными. А если импортный компьютер в 100 раз лучше отечественного, то и цена на него должна быть как минимум в 10 раз выше, как и следует из тех же законов экономики. И курс доллара был установлен именно по компьютерам, причем за базу была принята безналичная цена отечественных компьютеров. А не по цене, скажем, проезда на метро — в Москве 5 коп., в Нью-Йорке более доллара — и не по цене картошки. В итоге стране был навязан спекулятивный, завышенный в 3…5 раз курс доллара. А он, в свою очередь, запустил долларовый насос, который по дешевке выкачивал из страны не только сырье, но и готовую продукцию. Причем и насос этот оказался не простым, а самоускоряющимся. Причина простая — «цена» денег определяется наличным товарным запасом, или, как принято говорить, товарным покрытием. В обескровленной стране цена рубля стала стремительно падать, а цена доллара пропорционально расти. И в этих условиях необязательным стало расплачиваться за приобретенное сырье реальными товарами — все делалось проще. В США печатали «пустые» (т.е. вообще не имели товарного покрытия) дензнаки и отправляли их в Россию. На эти пустые бумажки закупалось реальное сырье, товары. А далее происходило чудо — получившие товарное покрытие дензнаки превращались в реальные доллары.

    Работа самоускоряющегося долларового насоса успешно завершилась развалом промышленности в Российской Федерации и скупкой «на корню» предприятий сырьевой отрасли в «комплекте» с разрабатываемыми ими месторождениями полезных ископаемых. «Ускоряться» далее насосу было уже некуда, и в экономике наступил новый период — стабилизации. Стабилизации чисто кладбищенского вида, когда разрушать уже больше нечего. А значит и нет смысла поддерживать завышенный курс доллара — ведь все, что нужно было скупить, уже скуплено. И далее «процесс пошел» в обратную сторону. Для этого и был создан «валютный коридор», направивший «процесс» в нужную сторону. Судите сами. «Цена рубля, несмотря на все усилия и заклинания демократов, продолжает успешно падать. Иначе и быть не может, поскольку в стране в основном «производится» отправляемое за границу сырье. И уверения демократов, что «наметилась тенденция к снижению темпов инфляции», остаются лишь замечательным словоблудием. Но ведь вместе с падением покупательной способности рубля падает и «привязанная» к нему покупательная способность доллара. Хотя и несколько медленнее, чем у рубля, но падает. И уже сейчас цены на многие товары в Москве выше, чем в Нью-Йорке.

    В том, что покупательная способность доллара в разных странах разная, нет ничего удивительного. Мы с этим знакомы еще по СССР, когда «цена» рубля в разных районах была заметно различной. Такое было и до революции — столичная жизнь была дороже провинциальной. Но причины совершенно иные — США, как хозяева доллара, способны диктовать экономически зависимым от них странам наиболее выгодное для них соотношение доллара к «туземной» валюте. Посмотрим, к чему это приводит. Вряд ли вы полетите в Нью-Йорк за дешевым батоном хлеба — это все же несколько утомительно. Скорее всего, вы купите этот батон в Москве, переплатив за него, скажем, 10%. Тем самым вы даете дотацию в 10% покупателю хлеба в Нью-Йорке. Купив литр бензина в Москве, вы также оплатите часть купленного бензина неизвестному вам господину из США. И это, безусловно, вдохновляет. Тем более что есть и перспективы. Инфляция доллара в Российской Федерации успешно продолжается, и скоро мы получим возможность, купив батон хлеба в Москве, полностью оплатить этот батон в Нью-Йорке. Прямо как в песне — «тебе половину и мне половину». Впрочем, мы к этому давно привыкли — купив жетон на проезд в метро, мы заодно оплачиваем «бесплатный» проезд нескольких пенсионеров. В итоге довольны все — бесплатно катающиеся Пенсионеры (а многие из них продолжают работать), не Пенсионеры, поскольку в большинстве случаев они даже и не подозревают, что платят и за «того парня», и государство, так ловко сделавшее подарок пенсионерам за чужой счет.

    Конечно, помощь бедным жителям Нью-Йорка, с их минимальной зарплатой чуть больше 5 долл. в час, дело не только благородное, но и вдохновляющее. Но если бы все ограничивалось только этим! Приведу конкретный пример. В 1991 г. в г. Перми выпускались очень хорошие по тем временам цифровые мультиметры марки ММЦ-1. Этих приборов остро не хватало в стране, но завод начал их продавать по цене 12 долл. за границу. В то время цена доллара на «черном рынке» составляла 30 руб. — открытого обмена еще не было. В нашей стране завод вынужден был бы продавать эти приборы торговле гораздо дешевле — около 200 руб. И хотя страна не получала нужных ей приборов, завод работал, люди получали зарплату. Сейчас ситуация переменилась — резко возросли стоимость сырья, полуфабрикатов, налоги — и исходная стоимость также резко возросла. И даже при практически даровой рабочей силе составила бы около 20 долл. А за такую цену его не купят даже в нашей стране — намного дешевле привести аналогичные приборы из стран, где доллар дороже. Ведь это же не батон хлеба и не литр бензина. В итоге выпуск этих приборов был прекращен. В продаже остались только импортные приборы аналогичного назначения.

    С незапамятных времен в нашей стране выпускались простые и незатейливые электропаяльники мощностью 40 вт и ценой 1 руб. 53 коп. Их и сейчас можно встретить в продаже, но стоят они уже 30 тыс. руб. А за 15 тыс. вы сможете купить вполне приличный импортный паяльник. И вряд ли вы будете долго раздумывать, что именно вам взять. Но это еще не все. За 25 тыс. вы можете купить говорящие часы китайского производства. Ведь это же дикость — древний паяльник стал дороже чуда современной техники. Понятно, что в таких условиях отечественных говорящих часов мы не увидим. Ведь дело дошло до того, что купить новую дубленку стало дешевле, чем почистить старую. Подобных примеров великое множество и приводить их нет ни места, ни смысла, поскольку они у всех перед глазами. Да и важнее другое — понять, что именно за этим кроется.

    С 1917 г. Капитализм изрядно поумнел, поняв, что грабить надо не свой народ и не свою страну, а другие страны. И даже подкармливать за их счет свой народ — тогда и дома все будет спокойно. И что нет смысла содержать колониальные войска — дешевле держать паразитическую компрадорскую буржуазию, а экономический диктат даже эффективнее прямого военного. И получившие формальную свободу колонии реально превратились в неоколонии. А время шло, и техника бурно развивалась. Появились автоматизированные предприятия, где рабочим уже не было места. Закончился спрос на дешевый и рабский труд — он просто стал ненужным. Остались лишь две извечные мировые ценности, из-за которых за всю историю человечества и шло большинство боевых действий — территории и ресурсы.

    Режим «валютного коридора» предполагает определение государством пределов колебаний валютного курса, которые оно обязуется поддерживать. Примерами рассматриваемого механизма могут служить Чили, где в 1986-1992 гг. был паритет национальной валюты по отношению к доллару, Израиль с 1986 г. — по отношению к корзине, состоящей из валют стран — основных торговых партнеров. Эффективно использовала данную систему Италия с 1979 по 1991 г .

    Режим «валютного коридора» называют как режим «мягкой фиксации» (если установлены узкие пределы колебания), так и режимом «управляемого плавания» (если коридор достаточно широк).

    Чем шире «коридор», тем в большей степени движение валютного курса соответствует реальному соотношению рыночного спроса и предложения на валюту.

    Развитие валютного рынка и валютных операций в России началось в конце 80-х годов, когда было покончено с государственной монополией внешней торговли и валютной монополией, с этого времени можно проследить эволюцию режима валютного курса Российской Федерации.

    С января 1990 г. наблюдалась множественность валютных курсов рубля .

    Официальный курс использовался для экономического анализа, международных статистических сопоставлений.

    Специальный курс применялся при валютном обслуживании советских и иностранных граждан.

    Коммерческий курс рубля использовался при расчетах по внешнеторговым операциям. Одновременно с введением коммерческого курса рубля были отменены дифференцированные валютные коэффициенты (ДФК) пересчета контрактных цен по экспорту и импорту.

    Официальный, специальный и коммерческий курсы рубля были твердо фиксированными. В апреле 1991 г. был введен биржевой курс.

    Валютная система России после ее вступления в 1992 г. в Мировой валютный фонд стала формироваться в соответствии с ее уставом.

    С июля 1992 г. вместо множественности валютных курсов введен единый официальный курс российского рубля к доллару, определяемый на торгах на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ). Этот курс используется для целей статистики и определения размеров таможенных платежей в бюджет .

    Валютно-финансовое положение России в 1993- 1998 гг. было напряженным: имеют место непогашение крупной части внешнего долга страны, большая дефицитность государственного бюджета.

    Российский рубль продолжает оставаться замкнутой валютой. Вывозить его в зарубежные развитые и развивающиеся государства можно только в небольших количествах. Рубль не являлся валютой международных расчетов. Банки развитых западных стран не имеют счетов в рублях в своих странах. Рубль не является полностью конвертируемой валютой даже во внутреннем обороте.

    В период 1995-1997 гг. валютное положение российского рубля укрепилось. Происходило снижение темпов спада производства, существенно

    сокращались темпы инфляции (до 4-4,5% в месяц), незначительно снизились цены на ряд продовольственных импортируемых товаров, увеличивалось производство отечественной продукции.

    Стабилизации валютного курса рубля способствовало установление с июля 1995 г. по август 1998 г. режима валютного коридора: колебания рыночного курса рубля по отношению к доллару США ограничивались официально устанавливаемыми пределами, которые поддерживались Центральным банком России с помощью интервенций на валютном рынке. Валютный коридор с июля 1995 г. был установлен в пределах 4300 — 4900 руб. за 1 долл. США при центральном курсе в 4600 руб. за 1 долл. США, то есть отклонение составляло + 6,25% .

    Положительная сторона режима валютного коридора состояла в том, что он позволял сдерживать рост цен, содействовал стабилизации российского рубля.

    Валютный коридор внес важный элемент стабильности в функционирование валютных рынков, что практически устранило спекуляцию на валютном курсе рубля, уменьшило импортируемую инфляцию, поскольку постоянное понижение курса рубля — важный дополнительный фактор усиления инфляционного процесса в стране.

    С 1 января 1996 г. по 1 июля 1996 г. был установлен валютный коридор в рамках 4550-5150 руб. за 1 долл. США. Следует отметить, что отклонения валютного курса от центрального в 4850 руб. за 1 дол. США сузились .

    В мае 1996 г. российский валютный рынок вступил в новый этап развития. Правительством РФ и Центральным банком был изменен механизм курсообразования. С 17 мая 1996 г. Центральный банк в 10 часов московского времени каждого рабочего банковского дня объявлял ежедневные курсы покупки и продажи долларов США по своим операциям на межбанковском и биржевом валютных рынках.

    Перейти на страницу: 1 2 3

    Валютный коридор — система установления предсказуемого валютного курса национальной валюты с целью предотвращения дестабилизирующих факторов в финансово-экономическом состоянии той или иной страны, недопущения кризисных явлений в валютно-финансовой сфере. Конкретный механизм валютного коридора заключается в том, что контролируемое центральными банками того или иного государства изменение валютного курса осуществляется в соответствии с реальными изменениями в экономической ситуации. В то же время сам процесс изменения курсовых соотношений валют не подвержен воздействию непредвиденных акций в процессе функционирования биржевых торгов, которые нередко спровоцированы участниками торгов на биржевых сессиях.

    Характерная особенность валютного коридора состоит в том, что изменение курсовых соотношений и установление самого валютного курса могут колебаться исключительно в строго ограниченных и закрепленных нормативно-правовыми документами пределах. Следовательно, валютный коридор позволяет более точно прогнозировать экономическую ситуацию и тем самым значительно снижать риск в процессе осуществления внешнеэкономических операций, что является достаточно стабилизирующим фактором для всей экономики страны.

    В Российской Федерации валютный коридор впервые введен 8 июля 1995г. и действовал до 1 октября 1995г. Затем «коридор» был продлен до конца 1995г. в пределах от минус 5,7 до плюс 7,5% от уровня курса доллара на 5 июля 1995 г. С 1 января до 1 июля 1996 г. был введен новый валютный коридор, на смену которому пришла так называемая скользящая привязка российского рубля к американскому доллару. Эта политика получила название наклонного валютного коридора, когда изменения валютного курса стали привязываться к прогнозным оценкам изменения уровня инфляции, но с небольшим отставанием.

    Валютно-финансовый кризис 1997 г. в Юго-Восточной Азии и падение в первой половине 1998 г. мировых цен на энергоносители, следствием которого стал дефицит счета текущих операций платежного баланса России в размере 1,2% ВВП, продолжавшееся ухудшение счета операций с капиталом и финансовыми инструментами спровоцировали уход иностранных инвесторов с российского рынка государственных долговых обязательств. Состояние последнего все больше приобретало очертания долговой пирамиды. Очевидной становилась неплатежеспособность страны даже в условиях ее активной кредитной поддержки со стороны МВФ. Сигналов к спекулятивным атакам на рубль было более чем достаточно, и накопленный девальвационный потенциал курса российского рубля выплеснулся на российский валютный рынок сразу после введения режима свободного плавания в связи с дефолтом по государственному внутреннему долгу на сумму 40 млрд. долл. и введением трехмесячного моратория на обслуживание внешней задолженности коммерческих банков.

    Поддержание курса в рамках валютного коридора имело срьезные последствия для экономики страны в целом. В первые полтора-два года использование валютного коридора способствовало стабилизации валютного рынка и финансового рынка в целом. В это время окреп рубль, снизились темпы инфляции. Но затем поддержание курса рубля в рамках коридора стало оказывать негативное влияние на экономику. Дорогой рубль стали активно использовать российские импортеры. Страна оказалась буквально заваленной иностранными товарами. Российские товары оказались неконкурентоспособными по сравнению с ними. В то же время цены на экспортные российские товары, выраженные в долларах, на внутреннем рынке выросли, а на мировом рынке цены на основные товары российского экспорта, прежде всего на нефть, значительно снизились. В результате темпы роста экспорта замедлились, уменьшились валютные поступления. Иностранные инвесторы, которых установление валютного коридора воодушевило на покупку высокодоходных государственных ценных бумаг, в начале 1998 г. стали замечать, что доходы от выпуска очередного транша ценных бумаг недостаточны для осуществления платежей по прежним траншам. Доверие к российским ценным бумагам упало, и иностранцы начали их массовый сброс. В это время Центральный банк РФ прилагает все усилия, чтобы удержать курс рубля в рамках валютного коридора. Для этой цели тратятся валютные резервы, берутся кредиты у МВФ. Спасти ситуацию не удается, и 17 августа 1998 г. правительство объявляет о прекращении выплат по государственным ценным бумагам. Центральный банк отказывается от поддержки рубля, период валютного коридора закончился. Курс рубля начал стремительно падать, обесценившись с августа до конца года более чем в три раза.

    В целях выхода из кризиса были ужесточены меры валютного контроля и контроля за экспортно-импортными операциями. Была установлена норма обязательной продажи валюты экспортерами в 70%, установлены жесткие сроки возврата валютной выручки. В результате принятых мер уже в 1999 г. курс рубля был стабилизирован, начался устойчивый прирост валютных резервов. С января 2003 г. положение рубля относительно доллара изменилось радикально. Доллар достиг максимальной цены в начале 2003 г. 31,9 руб., а к марту 2004 г. его цена упала до 28,5 руб. Падение могло бы быть и большим, если бы не поддержка доллара Центральным банком РФ, который старается не допустить чрезмерного роста реального курса рубля из-за благоприятной ценовой ситуации на рынках основных российских экспортных товаров, особенно нефти.

    Рассматривая дальше, необходимо отметить,что в рыночной экономике в странах, не обладающих свободно конвертируемой валютой, существует два основных вида валютного режима: фиксированный и плавающий.

    В первом случае центральный банк официально устанавливает фиксированный курс национальной валюты по отношению к другой валюте. При таком режиме рыночные механизмы не воздействуют ежедневно на изменения курса, а центробанк поддерживает его путем проведения интервенций, то есть операций по купле-продаже иностранной валюты. Если национальная денежная единица укрепляется, банк покупает валюту, если слабее — продает. Тем самым уравновешиваются спрос и предложение и курс удерживается на заданном уровне.

    При плавающем валютном курсе рыночные механизмы влияют на изменение курса: при росте рыночного спроса на валюту ее курс повышается и наоборот, а центральный банк устанавливает ежедневные курсы на основе фактически складывающегося баланса спроса и предложения.

    В современном мире в основном применяется модель управляемого плавания, когда государство в лице центробанка в той или иной мере вмешивается в рыночные процессы, защищая курс от резких перепадов. Данные меры позволяют участникам рынка чувствовать себя более уверенно, процессы становятся более прогнозируемыми. Ведь именно скачкообразные колебания курса намного более опасны для экономики, нежели его плавное, пусть и значительное, повышение или понижение.

    Вмешательство центробанка в поддержание желаемого валютного курса может объясняться и проводимой политикой таргетирования (от англ. target- цель), когда государство определяет целевые ориентиры, к которым нужно стремиться и которые будут содействовать реализации общеэкономических целей. Например, заниженный курс национальной валюты стимулирует экспорт и способствует притоку капитала (подробнее о влиянии удешевления (девальвации) и удорожания (ревальвации) национальной валюты на реальный сектор экономики страны.

    Одним из видов курсового таргетирования является валютный коридор- установление границ допустимых колебаний валютного курса, которые государство обязуется поддерживать. При достижении верхних или нижних пределов коридора центробанк выходит на рынок и проводит валютные интервенции, выравнивая курс. Чем шире валютный коридор, тем больше воздействие на курс рыночных сил и меньше действий предпринимает Центробанк.

    Банк проводит интервенции не только для ограничения колебаний (волатильности) курса национальной валюты, но и для нейтрализации воздействия внешних факторов на спрос и предложение валюты на внутреннем рынке, вызывающего диспропорции.

    Как известно, в открытой экономической системе все процессы взаимосвязаны и изменения на валютном рынке могут быть следствием многих причин. Одной из особенностей российской экономики является ее зависимость от мировых цен на нефть. Курс рубля напрямую связан с ценами на нефть: при их росте рубль укрепляется, а при снижении курс рубля по отношению к мировой валюте- доллару- падает.

    У валютного коридора есть и свои риски. Если накопленные курсовые дисбалансы становятся большими, а резервов центробанка не хватает для сдерживания курса, валютный коридор может быть «пробит».

    При проведении операций на внутреннем валютном рынке в качестве операционного ориентира Банк России использует бивалютную корзину. Во многих странах используется понятие так называемой валютной корзины, в которую входит ряд валют, по отношению к которым рассчитывается средневзвешенный курс национальной валюты.

    Присутствие и доля валюты в корзине отражает ее роль в экономических отношениях страны, структуре внешней торговли. Например, в валютную корзину Национального банка Белоруссии входят доллар, евро и российский рубль. Валютная корзина используется и для определения условной денежной единицы, специальных прав заимствования (СДР), МВФ. В нее входят доллар США, евро, фунт стерлингов, и японская иена.

    Бивалютная корзина (валютная корзина Банка России) включает две имеющие ключевое значение для экономики России валюты- доллар США и евро. Она была введена ЦБ России 1 февраля 2005 года (до этого времени коридор курса определялся по отношению к доллару), и тогда ее структура представляла собой 0,9 долл. США и 0,1 евро. Уже через полтора месяца, 15 марта 2005 года, доля евро была увеличена с 0,1 до 0,2. Постепенно доля евро увеличивалась, и с 8 февраля 2007 года структура бивалютной корзины Банка России составляет 0,55 долл. США и 0,45 евро. Стоимость бивалютной корзины, или курс рубля по отношению к бивалютной корзине, рассчитывается по следующей формуле:

    Стоимость корзины = 0,55 х (курс рубля к доллару) + 0,45 х (курс рубля к евро)

    Коридор бивалютной корзины — пределы, в которых может изменяться курс рубля по отношению к бивалютной корзине. С августа 2008 года по январь Банк России израсходовал более трети валютных резервов страны для поддержания падающего рубля, который опустился по отношению к доллару на 35 процентов, и лишь после этого ввел более широкий валютный коридор. Курс пострадал в результате падения нефтяных цен, когда нефть марки Urals во второй половине прошлого года опустилась в цене на 63 процента. В начале 2009 года после «плавной девальвации» рубля по отношению к доллару и евро в процессе финансового кризиса 2008-2009 годов Центробанк зафиксировал границы валютного коридора, в рамках которого курс рубля мог изменяться от 26 до 41 руб. по отношению к бивалютной корзине.

    В октябре 2010 года Центробанк отменил эту фиксацию и привязку к абсолютным значениям рублевого курса и установил режим плавающего валютного коридора, при котором стоимость бивалютной корзины вначале определялась в пределах от 33,4 до 36,4 руб. Допустимые колебания курса рубля в рамках плавающего коридора дают Центробанку ориентиры для проведения в случае необходимости валютных интервенций. В дальнейшем этот интервал постепенно расширился с 3 до 5 руб., а объем предельно допустимых интервенций банка снизился.

    валютный курс коридор

    Добавить комментарий

    Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *